《月光光心慌慌3》的故事与前两部并无直接关联，而是开启了全新的恐怖篇章。故事发生在万圣节期间，玩具制造商银石公司推出了一款新奇的万圣节面具。小镇医生丹·查韦斯发现购买这款面具的孩子都出现了奇怪症状，他开始深入调查。与此同时，银石公司老板康纳·朗格看似和善，实则心怀鬼胎。原来，这些面具里暗藏着邪恶的秘密，它们被植入了一种能在万圣节当晚借助电视信号释放致命病毒的装置，目的是杀死所有观看电视节目的孩子。丹·查韦斯与护士莎拉·本森一起，在小镇上争分夺秒地阻止这场灾难的发生，他们要在万圣节结束前揭开真相，拯救孩子们的生命。