《李慧娘》讲述了南宋末年的故事。太学生裴舜卿与同窗好友游湖时，恰逢奸相贾似道携侍妾李慧娘也在游湖。裴舜卿风流倜傥，李慧娘不禁脱口赞了一声“美哉少年”，这一赞叹却引来了杀身之祸。贾似道妒火中烧，认为李慧娘有失妇道，竟残忍地将她杀害。然而，李慧娘冤魂不散，她的鬼魂依然牵挂着裴舜卿。后来，贾似道又设计陷害裴舜卿，将其骗至府中欲加害。李慧娘的鬼魂得知后，挺身而出，保护裴舜卿，与贾似道的邪恶势力展开了激烈斗争，最终助裴舜卿脱离险境，惩治了贾似道的恶行。