《白发魔女传》以江湖为背景，围绕练霓裳与卓一航的爱情故事展开。练霓裳本是明月峡女匪首，个性敢爱敢恨、率性洒脱。卓一航则是武当派弟子，为人正直善良。两人相遇后渐生情愫，然而他们的爱情之路充满坎坷。武当派与明月峡素有矛盾，卓一航夹在门派与爱人之间左右为难。同时，奸人从中挑拨离间，设计陷害练霓裳。在一系列变故下，练霓裳以为卓一航负她，悲愤交加之下一夜白头，性情也变得更加刚烈。但即便如此，她内心深处对卓一航的爱仍未消散。而卓一航在经历诸多事情后，也看清自己的真心，不顾一切地寻找练霓裳，试图挽回这段感情。他们在江湖的恩怨情仇中，不断挣扎，演绎出一段凄美的爱情绝唱。