《红磨坊》以 19 世纪末的巴黎为背景，穷作家克里斯蒂安为了寻找创作灵感来到红磨坊。在这里，他邂逅了红磨坊的明星、舞女莎婷。莎婷拥有倾国倾城的美貌和动人的歌喉，克里斯蒂安很快就被她吸引，两人坠入爱河。然而，莎婷被红磨坊老板安排去取悦公爵，以换取红磨坊的资金支持。克里斯蒂安和莎婷只能秘密约会，他们在歌舞中倾诉爱意。但公爵发现了他们的恋情，大发雷霆。莎婷患上了肺结核，生命垂危。在红磨坊的最后一场演出中，克里斯蒂安为莎婷创作了歌曲，莎婷在舞台上深情演唱，最终倒在克里斯蒂安怀中，带着爱与希望离开了人世。影片将爱情、音乐、歌舞完美融合，展现了一段浪漫又凄美的爱情故事。